市值超过700亿元的正泰电器（601877.SH）今日交出2026年一季度和2025年度成绩单。
元股证券:ygzq.hk一季报显示，受益于户用电站业务增长，2026年一季度，正泰电器实现营收213.03亿元，同比增长46.33%，单季度首次突破200亿元大关。
同期，公司实现归属于上市公司股东的净利润12.67亿元，同比增长8.92%，其中公司持有的中控技术股份公允价值变动对公司当期净利润影响为1.07亿元，剔除该因素影响后的归属于上市公司股东的净利润为11.6亿元，较上年同期增长1.82%，利润增速明显低于营收增速。
户用光伏仍是其核心增长驱动力。从光伏电站经营数据看，公司披露的2026年一季度光伏电站经营数据显示，截至3月31日，公司持有光伏电站装机容量27834.96兆瓦，其中户用光伏电站装机容量24955.96兆瓦，较2025年同期的23648兆瓦、21220兆瓦均实现较大幅度增长。
回顾2025年全年，公司实现营业收入591.45亿元，实现归属于上市公司股东的净利润45.01 亿元，同比增长16.19%。
其中，光伏行业营收为362.74亿元，同比下降15.62%，营收占比超六成（占比61.33%），仍为公司第一大业务来源；智慧电器产业实现营业收入227.36 亿元，同比增长4.76%，营收占比超三成（占37.06%）。
正泰电器子公司正泰安能主营户用光伏电站建设与运营服务。2025年度，正泰安能实现营业收入287.28亿元，净利润30.4亿元。若按正泰电器62.54%的持股比例计算，正泰安能为公司贡献超19亿元净利润，占公司全年归母净利润的四成以上。
据国家能源局统计数据，2025年，国内光伏新增装机316.57GW，同比增加超14%，其中，分布式光伏装机153GW，同比增长29.4%，约占全部新增光伏发电装机的48%，为户用光伏业务发展提供市场基础。
整体看，光伏行业短期面临调整，长期增长仍可期。据国际能源署在《Renewable2025》中的预测，由于此前光伏装机处于非常规高速增长态势，叠加美国、中国等主要市场政策的阶段性变动，2026年将进入调整期，出现负增长或增速放缓的迹象。
但国际能源署预测，2026年后，受印度、中东北非等发展中国家及地区的需求拉动，新增装机将回调至持续增长态势。欧洲光伏产业协会《全球光伏市场展望2025-2029》也预测，未来几年内全球新增光伏装机量将依然会持续增长。
管理层薪酬方面，2025年，正泰电器董事、监事和高级管理人员从公司领取的薪酬总计金额为 2346.95万元。其中，公司董事长南存辉从公司获得的税前薪酬总额为539.73万元，较2024年同期的579.9万元，同比下降7%。
二级市场方面，今年以来正泰电器市值已上涨近两成（上涨19.94%）。截至今日收盘，公司总市值为719亿元。
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陆如意
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