中国面板龙头“搭上”康宁玻璃基板能否成行业突围拐点？

K图 000725_0

　　中国显示面板龙头企业京东方（000725.SZ）5月21日开盘涨停，报4.69元/股，目前市值1737亿元。5月20日晚，京东方发布公告，当天与显示面板用玻璃龙头企业美国康宁公司签署合作备忘录，双方将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作。

　　康宁是京东方的显示面板玻璃核心供应商之一，此次双方合作的有效期为三年。

　　京东方2024年投资9.93亿元建设玻璃基封装载板试验线，目前已给部分国内客户送样，部分客户已通过概念认证，并进入技术测试阶段，但尚未实现量产营收。

　　此外，京东方自 2019 年开始生产折叠屏，已实现量产供货，但零折痕的折叠屏等技术仍有提升空间。钙钛矿方面，京东方自 2024 年以来已建设了实验线和中试线，相关研发平台总投资近 10 亿元，但尚未实现量产营收。光互连方面，京东方下属子公司2023 年投资建设 MicroLED 芯片生产线，MicroLED 光互联芯片已产出样品，同样未形成销售收入。

　　群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴向第一财经记者分析认为，在全球AI算力发展迅猛的情况下，未来AI服务器芯片封装方案的发展方向是玻璃基板封装，它相比ABF有机封装基板可以大幅提升AI服务器内部芯片之间的传输速率并最终达到提高AI服务器算力密度的目的。目前台积电、英伟达、三星也有相关布局。此次京东方与康宁合作，符合京东方发展非显示业务的战略方向，将使其进入AI半导体供应链。

　　李亚琴预计，这将会起示范效应。目前中国显示面板行业的玻璃基板和面板产能丰富，部分产能可以发展非显示业务，从而助力面板业从周期性往成长性方向发展。

元股证券:ygzq.hk

　　今年全球显示面板市场营收规模增长承压。群智咨询预测，受存储成本大涨影响消费电子终端市场需求等因素影响，2026年全球显示面板市场营收规模预计将同比下降2%。2026年一季度，京东方实现营收510.01亿元、同比增长0.79%，归母净利润17.07亿元、同比增长5.77%；而京东方去年营收增长3.13%至2046亿元，归母净利润同比增长10.02%至58.57亿元，一季度的业绩增速比去年有所放缓。

配资炒股

　　京东方近年积极发展多元化业务。在2025年京东方2046亿元的营收中，显示器件业务收入同比微增0.85%至1664亿元，占总营收的76.62%；而物联网创新业务、MLED业务、智慧医工业务、传感器业务的收入分别同比增长15.13%、9.81%、3.4%和52%，这些新兴业务在总营收中合共占23.38%。

　　与全球显示面板总体产能供过于求的局面不同，目前全球半导体先进封装市场供不应求。据群智咨询的数据，半导体先进封装供应不足的状况将持续到2027年。AI需求持续传导，全球先进封装市场规模预计在2026年将达到587亿美元，同比增长97%。京东方、群创等面板厂商凭借其现有工艺能力，在玻璃基封装载板等领域探索。

　　5月21日受相关消息影响，国内A股市场的其他显示面板类和消费电子玻璃类上市公司的股价也在上涨。截至上午11点30分，深天马（000050.SZ）涨停于8.09元/股，TCL科技（000100.SZ）涨5.44%至4.46元/股，维信诺（002387.SZ）涨2.53%至8.93元/股，蓝思科技（300433.SZ）涨2.42%至37.19元/股。